Archiwa kategorii: kapitał

Ryzyko kursów walutowych

Ryzyko kursów walutowych występuje wtedy gdy w wyniku zmian kursów walut zmienia się wartość biznesu lub inwestycji.

Na całym świecie stale rośnie liczba wykonywanych transakcji biznesowych, ponieważ na rynku funkcjonuje coraz więcej firm pochodzących z różnych krajów świata. W przypadku realizowania transakcji zakupowych w walutach innych niż waluta kraju działalności firmy, musimy z jednej strony zakupić walutę, z czym wiążą się koszty operacyjne (różnice ceny zakupu i ceny sprzedaży waluty), a ponadto kursy walut rozliczeniowych podlegają stałym zmianom i tym samym mogą wiązać się z niekorzystnym rozwojem ich wartości (gdy kupimy surowce przy wysokim kursie walutowym, wtedy może się okazać, że będziemy mieli problemy ze sprzedażą naszych wyrobów).

Najlepszym rozwiązaniem uniknięcia ryzyk walutowych było by stworzenie modelu rozwoju kursów walutowych, przy czym niestety w praktyce metoda ma bardzo ograniczoną skuteczność (zbyt dużo czynników wpływa na kurs walutowy i tym samym możliwości przewidzenia jego wartości są bardzo ograniczone).

Teoretycznie najprostszą metodą uniknięcia ryzyk walutowych jest rezygnacja z prowadzenia biznesu za granicą (rozliczania się w walutach innych niż waluta kraju, w których działa firma). Jednakże z uwagi na możliwe dodatkowe korzyści (związane z zakupami zagranicą lub ze sprzedażą wyrobów), rozwiązanie to może mieć ograniczone możliwości zastosowania w praktyce (koszty związane z ryzykiem walutowym mogą być minimalne w porównaniu z korzyściami jaki niesie ze sobą handel międzynarodowy).

Drugi sposób uniknięcia ryzyk walutowych to realizowanie wszystkich transakcji biznesowych w walucie kraju w którym funkcjonuje firma (ten sposób ma ograniczone możliwości, gdy firma zlokalizowana jest poza Stanami Zjednoczonymi, ewentualnie EU).

Kolejny sposób polega na sprzedaży wyrobów wytwarzanych przez firmę w walutach, w których zakupujemy surowce i inne towary (nie będzie musiała kupować walut w celu zakupu surowców do produkcji, bo będziemy je otrzymywali od naszych klientów). Sposób ten jest szczególnie istotny w przypadku realizowania przez firmę eksportu (dolar amerykański może być stosowany zarówno w przypadku zakupu surowców, jak również przy sprzedaży wyrobów) .

Minimalizowanie ryzyk walutowych można osiągnąć w wyniku minimalizacji wolumenu zakupowego (max. na jeden miesiąc zapotrzebowania surowcowego). W tym przypadku z jednej strony minimalizujemy ryzyko zakupu surowców przy wysokich kursach walutowych, a z drugiej strony unikamy również ryzyka zakupu surowców po cenach, które będą spadały w następnych miesiącach.

Jeśli firma sprzedaje swoje wyroby głównie za granicą, wtedy warto jest rozważyć możliwość otwarcia zagranicznego przedstawicielstwa firmy (większość kosztów firmy związanych z działalnością zagraniczną będzie naliczana w walucie zagranicznej).

Możliwe jest również przeniesienie ryzyka walutowego na stronę trzecią, za pośrednictwem instrumentów finansowych – factoring. Przy czym koszty takiej operacji mogą wynosić od 5 do 10 % kwoty transakcji.

Również opcje walutowe mogą stanowić zabezpieczenie firmy przed niekorzystnym rozwojem kursów walutowych. Opcje walutowe są umowami cywilno-prawnymi, które w zamian za opłatę są w stanie zapewnić firmie określony poziom kursu walutowego w przyszłości.

Ryyzko walutowe
Ryzyko walutowe

Due Diligence / ocena kondycji firmy/

Due Diligence (z ang. należyta staranność) polega na poddaniu przedsiębiorstwa szerokiej analizie pod względem jego kondycji handlowej, finansowej, prawnej oraz podatkowej. Due diligence określane jest również jako badanie kondycji firmy przed decyzją o wejściu kapitałowym.

Czasami można spotkać ogłoszenia sprzedaży firm, w których cena sprzedaży wynosi na przykład 1.000 PLN. W opisie oferty można przeczytać, że na kontach bankowych sprzedawanej firmy jest gotówka w wysokości 1.500 PLN lub spółka posiada należności z tytułu VAT w wysokości 2.000 PLN.
Czyli na pierwszy rzut oka można powiedzieć, że jeśli mamy zapłacić za firmę kwotę w wysokości 1.000 PLN, to biorąc pod uwagę same należności/gotówkę oraz ewentualne koszty założenia firmy w wysokości min. 1.500 PLN to „na pewno” na takiej transakcji zarobimy? Jak to zwykle jest w biznesie, diabeł tkwi w szczegółach i przed zrealizowaniem takiej transakcji warto sprawdzić szereg dokumentów, zanim podejmiemy decyzję wejścia kapitałowego w taką firmę.

Dlatego przed podjęciem decyzji inwestycyjnej każdorazowo warto poddać ocenie wszystkie obszary biznesowe firmy, w szczególności:
prognoza rozwoju przychodów (analiza rynku na którym działa firma)
wielkości stanów magazynowy (surowce, wyroby gotowe, części zamienne),
umowy (warunki uzgodnione z kontrahentami, klientami oraz z partnerami biznesowymi)
lokalizacja firmy (ocena zasobów, możliwości rozwoju, poziomu kosztów mediów, ocena rynku pracy)
wynik operacyjny EBITDA (przed amortyzacją),
wynik finansowy netto,
zadłużenie netto (wszystkie zobowiązania odsetkowe pomniejszone o stan gotówki/rachunków bankowych)
kapitał obrotowy firmy,
nakłady finansowe i rzeczowe potrzebne na utrzymanie i przyszły rozwój spółki.

W zależności od wielkości spółki i skomplikowania procesów biznesowych Due Diligence może trwać od kilku dni do jednego miesiąca. Kupując firmę przejmujemy nie tylko gotówkę zgromadzoną na kontach firmy, ale także wszystkie zobowiązania oraz wydatki związane z zawartymi umowami przez firmę, z możliwymi reklamacjami jakościowymi, czy związane z należnościami wobec urzędu skarbowego.

W przeprowadzaniu Due Diligence specjalizuje się szereg firm działających w obszarze auditu finansowego oraz konsultingu i przy dużej transakcji warto powierzyć im taką ocenę. Z każdej oceny warto przeprowadzić raport/listę otrzymywanych dokumentów związanych z transakcją (zatajenie nawet jednego dokumentu przez sprzedającego może mieć dla kupującego firmę bardzo przykre konsekwencje finansowo-prawne).

Due Diligence (z ang. należyta staranność)
Due Diligence czyli ocena kondycji firmy

Shared economy

Shared economy (ekonomia dzielenia się) to model ekonomiczny bazujący na dzieleniu się, bezpłatnym lub odpłatnym udostępnianiu produktów, którymi mogą być zarówno rzeczy materialne (samochody, mieszkania, domy, pieniądze), jak również niematerialne (usługi, praca).

Posiadacz samochodu osobowego korzysta z niego tylko ułamek okresu jego użytkowania i tym samym dzięki ekonomii dzielenia się udostępniając ten przedmiot otoczeniu może obniżyć koszty jego utrzymania.

Aby możliwe było korzystanie z dobrodziejstw ekonomii dzielenia się niezbędne jest pojawienie się platformy (najlepiej internetowej), umożliwiającej kontakt oferentów z użytkownikami.
Często za możliwość korzystania z tej platformy niezbędne jest poniesienie kosztów operacyjnych na rzecz oferenta takiej platformy (koszty mogą być ponoszone przez oferenta lub przez osoby korzystającej).

Pionierzy „Shard Economy” pojawili się w Stanach Zjednoczonych, wśród których można wymienić następujące start-upy:
TaskRabbit – to mobilne miejsce umożliwiające zlecanie ludziom wykonywanie drobnych zadań, od wykonania zakupów, kończąc na pracach związanych ze sprzątaniem.
RelayRides – umożliwia ludziom wynajmowanie samochodów od sąsiadów (można wynająć samochód na godzinę lub na cały dzień).
DogVocay – pozwala właścicielom psów pozostawić je u osoby, która zaopiekuje się pupilami na określony czas.
Airbnb – umożliwia wynajęcie pokoju lub całego domu (w różnych krajach świata).
Getaround – umożliwia wynajęcie samochodu od innych ludzi.
Liquid – pozwala na wynajmowanie roweru od sąsiada (zaczynał pod nazwą Spinlister)
Zaarly – jest miejscem dla ludzi oferujących różne usługi dla innych (usługi naprawy telefonu, sprzątanie domu, czy pieczenie ciasta).
Lyft – jest formą świadczenia usług przewozowych, oferowanych przez osoby posiadające samochód.
LendingClug – jest platformą umożliwiającą uzyskanie taniej gotówki (zdecydowanie niższe oprocentowanie niż w przypadku banku lub z innych instytucji finansowych).
Fon – jest platformą umożliwiająca korzystanie różnym osobom z ich prywatnej sieci Wifi, w zamian za włączenie się w sieć użytkowników Wifi (udostępnienie prywatnej sieci Wifi).
SideCar – umożliwia oferowanie usług przewozowych ludziom będących w takiej potrzebie.
Poshmark – umożliwia sprzedaż odzieży za pośrednictwem aplikacji mobilnej Poshmark.

Wśród firm działających na zasadach bazujących na modelu „Shared Economy” można wymienić również takich gigantów biznesu jak UBER, Facebook, Expedia Inc, GrubHub czy Ebay

Dzięki „Shared Economy” posiadacze różnych dóbr, przedmiotów oraz osoby posiadający różne umiejętności manualne są w stanie obniżyć koszty ich użytkowania lub osiągnąć dodatkowe dochody. Z drugiej zaś strony potencjalni klienci moją możliwość skorzystania z tych samych dóbr na bardzo korzystnych warunkach.

Shared economy
Shared economy
.

Mentoring

Mentoring to partnerska relacja między mentorem (mistrzem) a uczniem, zorientowana na odkrywanie i rozwijanie potencjału ucznia.
doradza pracownikowi firmy (uczniowi), za którego jednak nie ponosi odpowiedzialności w odniesieniu do podejmowanych przez niego decyzji.

Mentor (mistrz) doradza pracownikowi firmy (uczniowi), za którego jednak nie ponosi odpowiedzialności w odniesieniu do podejmowanych przez niego decyzji.

W praktyce firmowej mentoring może się odnosić do następujących obszarów:
– rozwój zdolności osobowych,
planowanie kariery pracownika,
rozwój zawodowy.

Tym samym mentoring może odnosić się albo do obszarów typowo personalnych (np. wzmocnienie zaufania wewnętrznego lub świadomości ucznia) lub do typowo zawodowych (np. wsparcie w procesie edukacji lub podczas osiągania celów kariery zawodowej ucznia).

Mentoring może bazować na czterech zasadniczych formach:
niesformalizowany mentoring – występuje wtedy, gdy bardziej doświadczony pracownik bierze pod opiekę mniej doświadczonego pracownika (na bazie podobnych celów, na przykład praca w tej samej brygadzie).
mentoring uzależniony od stanowiska – występuje wtedy gdy mentor jest bezpośrednim przełożonym pracownika. W takiej sytuacji każdemu dobremu managerowi zwykle zależy na tym, aby wspierać pracowników swojego zespołu.
oficjalne programy mentoringowe – zostały stworzone w latach 90-tych ubiegłego wieku i stanowią próbę usystematyzowania niesformalizowanego mentoringu, poprzez określenie celów oraz wyników jakie chcemy osiągnąć w wyniku procesu mentoringu. Oficjalne programy mentoringowe stosowane są na przykład w następujących przypadkach: wprowadzenie nowych pracowników, przekwalifikowanie wewnątrz firmy lub szkolenie członków zespołów projektowych w zakresie nowych kompetencji.
mentoring uzależnionych od sytuacji – oferuje wsparcie w specjalnych sytuacjach, na przykład gdy osoba potrzebuje wprowadzenia w zakresie nowego oprogramowania komputerowego.

W procesie mentoringu oczywiście korzysta przede wszystkim uczeń, którym może być nowy pracownik. Z drugiej strony korzysta również firma, która jest w stanie w stosunkowo krótkim czasie podnieść kompetencje i zdolności pracownika.

W przypadku praktyki biznesowej szczególnie zaleca się stosowanie oficjalnych programów mentoringowych, które powinny być starannie zaplanowane i dopasowanie do wymagań i potrzeb firmy.
W przyszłości programy te będą ważną częścią nowoczesnego przedsiębiorstwa, które będą przynosić wymierne korzyści firmom, zarówno w krótkim jak i w długim okresie.

Mentoring
Mentoring

Analiza CASH FLOW

Analiza Cash-Flow (Cash-Flow Management) jest istotnym narzędziem w celu zapewnienia niezbędnego kapitału do funkcjonowania firmy.
Analiza Cash Flow umożliwia ocenę przepływu środków pieniężnych, w szczególności podaje informacje na temat:
– które obszary działalności gospodarczej przynoszą największe przychody?
– które obszary działalności gospodarczej generują największe koszty?
– które obszary funkcjonowania firmy mają największy wpływ na kondycję finansową firmy?

W przypadku firm o różnej wielkości analiza Cash-Flow pozwala na wczesne rozpoznawanie problemów i ewentualnie na podejmowanie działań zaradczych. Na przykład firma może osiągać zysk, przy jednoczesnym obniżaniu nadwyżki środków pieniężnych (na przykład przy wzroście stanów magazynowych wyrobów gotowych).
Tym samym oczywiście osiąganie zysku jest bardzo istotne jednakże jednocześnie wcale nie musi to oznaczać dobrej sytuacji firmy.

Elementem wstępnym jest prognoza Cash-Flow, która zwykle jest częścią składową biznes planu i tym samym stanowi bazę do przeprowadzenia analizy Cash-Flow.
Prognoza Cash-Flow zawiera zestawienie przychodów i wydatków wykonane w podziale rodzajowym.

Przeprowadzając analizę Cash-Flow dokonujemy porównania wartości poszczególnych pozycji prognozy z wartościami osiągniętymi po określonym czasie (okresie kontrolnym). Dla każdej pozycji prognozy obliczamy różnicę prognozy i aktualnej wartości osiągniętej po okresie kontrolnym. W przypadku gdy obliczona różnica ma wartość ujemną (wartość osiągnięta kosztów jest większa od wartości prognozy) wtedy wiemy, że albo musimy podjąć działania związane z ograniczeniem tych kosztów, albo musimy zwiększyć wartość przychodów.

Regularne przeprowadzanie analizy Cash-Flow pozwala zapanować nad kosztami i przychodami w firmie i tym samym jest podstawą utrzymania płynności gwarantującej ciągłość wywiązywania się firmy ze zobowiązań płatniczych.

Zaleca się, aby analizę Cash-Flow przeprowadzać w okresie co najmniej miesięcznym, co pozwala na stosunkowo szybką reakcję w sytuacji wystąpienia niekorzystnych trendów w firmie.

Analiza Cash Flow
Analiza Cash Flow

Leasing

Leasing jest to relacja polegająca na wynajmie lub dzierżawie obowiązująca przez określony okres czasu pomiędzy leasingodawcą i leasingobiorcą.

W umowie leasingowej leasingodawca przekazuje leasingobiorcy :
przedmiot leasingu (obiekty konsumpcyjne, obiekty inwestycyjne, nieruchomości),
– na określony przedział czasu,
– za określoną kwotę wynagrodzenia (opłata wstępna, rata leasingowa, kwota wykupu).

Poza zakończeniu okresu obowiązywania umowy leasingu może zostać uzgodnione jej przedłużenie lub może wystąpić opcja wykupu przedmiotu leasingu.

Leasing można porównać z kredytem, przy czym podstawowa różnica polega na tym, że leasingobiorca nie jest właścicielem przedmiotu leasingu – tak jest w przypadku leasingu operacyjnego i leasingobiorca może nim się stać dopiero po jego wykupieniu.
Przedmiot leasingu w przypadku leasingu operacyjnego rozliczany jest w okresie jego trwania przez leasingodawcę (odpisy amortyzacyjne), natomiast leasingobiorca może rozliczać raty leasingu, pomniejszone o należny podatek VAT oraz opłata wstępna.

Druga forma leasingu to leasing finansowy, w którym przedmiot leasingu zaliczony jest do składników majątkowych leasingobiorcy i w tedy to na nim spoczywa obowiązek dokonywania odpisów amortyzacyjnych (automatycznie staje się on właścicielem przedmiotu leasingu). Ponadto leasingobiorca do kosztów uzyskania przychodów może zaliczyć część odsetkową raty leasingowej, natomiast podatek VAT musi w całości uiścić z góry przy pierwszej racie (po odbiorze przedmiotu leasingu do użytkowania).

Z uwagi dużo niższą wartość kosztów początkowych w przypadku leasingu operacyjnego, jest on szczególnie często wybierany przez małe firmy, dopiero rozpoczynające działalność biznesową.

Korzyści wynikające z korzystania z leasingu obejmują:
– małe zaangażowanie własnego kapitału leasingobiorcy (jedynym zabezpieczeniem jest przedmiot leasingu),
optymalizacja obciążeń podatkowych, szczególnie istotna gdy firma ma niewielkie koszty prowadzenia działalności biznesowej (wydatki ponoszone z tytułu spłacania leasingu można wliczyć w koszty i odliczyć od podatku dochodowego),
– jest dużo łatwiejszy do uzyskania niż kredyt inwestycyjny (występuje uproszczona procedura w zakresie wymogów stawianych wobec potencjalnego leasingobiorcy),
– doskonale nadaje się do finansowania małych firm i start-upów (brak konieczności dodatkowego zabezpieczenia),
– poprawa płynności finansowej (płatności leasingowe mogą następować z bieżących przychodów, wynikających z eksploatacji przedmiotu leasingu),
– niskie zaangażowanie leasingobiorcy w proces zakupu, ubezpieczenia, serwisowania i likwidacji szkód przedmiotu leasingu,
– dostęp do nowoczesnej technologii (szczególnie w przypadku nowo powstałych firm, która była by nieosiągalna na początku działalności biznesowej)
– możliwość rozliczenia podatku VAT (leasing operacyjny).

Leasing stanowi dużą szansę na pozyskanie finansowania działalności małych i średnich firm, które jest szczególnie istotne na początkowych etapach rozwoju firmy.

Leasing

Finansowanie działalności

Dobre pomysły potrzebują kapitału, bardzo często wcale nie tak dużego. Koszty wyposażenia biura, czynsz, kaucja za wynajem biura, samochód służbowy i ewentualnie środki niezbędne do pokrycia wydatków w ciągu pierwszych miesięcy funkcjonowania firmy (wydatki osobowe, reklama, telefon, księgowość, itp).

Tym samym do rozpoczęcia działalności będziemy potrzebowali nawet kapitału startowego w wysokości 50.000 PLN, które mogą pochodzić z różnych źródeł, w szczególności:
środki własne – środki własne są bardzo istotne, szczególnie na początku rozpoczynania działalności. W sytuacji, gdy firma dopiero rozpoczyna działalność gospodarczą, wtedy bardzo często występują ograniczone możliwości pozyskania kapitału z innych źródeł (w wysokości niezbędnej do sfinansowania działalności firmy przez pierwsze kilka miesięcy od momentu powstania firmy),
pożyczki zewnętrzne – środki pieniężne, które mogą być udzielone przez rodzinę, znajomych. Stosunkowo łatwo można uzyskać takie środki, przy czym mogą występować ograniczenia w odniesieniu do ich wysokości. Pożyczki mogą być uzyskiwane również od firm specjalizujących się w udzielaniu pożyczek, jednakże w takim przypadku mogą być oprocentowane bardzo wysokimi stawkami procentowymi i nierzadko wymagają od pożyczkobiorcy wysokich zabezpieczeń.
kredyty bankowe – środki finansowe uzyskiwane w bankach lub w instytucjach finansowych. W przypadku rozpoczynania działalności gospodarczej mogą występować problemy z uzyskaniem kredytów, tym samym łatwiej będzie je uzyskać gdy firma posiada już historię działalności. Bardzo często w bankach można uzyskać środki obrotowe, a w przypadku inwestycji jako alternatywę warto rozważyć finansowanie za pomocą leasingu. Kredyt może być również niezbędny w przypadku pozyskiwania środków zewnętrznych w formie dotacji unijnych.
kredyty dostawców – wynegocjowanie wydłużonych warunków płatności daje możliwość pozyskania kapitału do prowadzenia działalności. W tym przypadku warto porównać termin płatności za sprzedane wyroby lub usługi z terminami płatności stosowanych wobec dostawców.
kredyty i dotacje z urzędu pracy – urzędy pracy corocznie przekazują środki finansowe przeznaczone na wsparcie dla osób posiadających status bezrobotnego. Każdorazowo wielkość takich środków ustalana jest raz w roku i w zależności od ilości aplikacji mogą się skończyć po kilku pierwszych miesiącach roku. Często do uzyskania tych środków niezbędne jest opracowanie biznes planu, który musi zawierać szczegółowy opis pomysłu,
dotacje i pożyczki z środków unijnych – środki pochodzące z Unii Europejskiej skierowane do mikro, małych i średnich przedsiębiorstw. Dotacje dla firm zostały przewidziane w Programach Regionalnych poszczególnych województw, w programie Inteligentny Rozwój oraz Polska Wschodnia. W ramach Programu Inteligentny Rozwój można uzyskać dofinansowanie na prowadzenie prac badawczych i rozwojowych, infrastrukturę do badań i wdrażanie innowacji.
środki Venture Capital – jest to kapitał zewnętrzny przekazywany w formie udziałów w firmie. Dawcami kapitału mogą być banki, spółki kapitałowe, czy osoby prywatne i oprócz kapitału często wnoszą do firmy „know how” oraz swoje zaangażowanie. Bardzo często warunkiem inwestowania jest osiągnięcie przez firmę określonego poziomu rozwoju biznesu (często mierzonego poziomem sprzedaży).

Dobre zaplanowanie zapotrzebowania kapitałowego przed rozpoczęciem działalności biznesowej będzie procentować, ponieważ w sytuacji gdy wystąpi niedoszacowanie zapotrzebowania na kapitał, wtedy z uwagi na podwyższone ryzyko pozyskany w ten sposób kapitał będzie zdecydowanie droższy. Bardzo często niedoszacowanie zapotrzebowania na kapitał może prowadzić do upadku firmy i dlatego tak ważne jest opracowanie wiarygodnego biznes planu.

Kapitał